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铝市场周报-6.9

发布:rfysjs 浏览:533次

铝市场周报

· 现货市场: 本周广东市场成交尚可,周内市场成交价/南储均价多在升水0~30元之间。而现货成交价/当月升水也从周初的升水0~10元附近上升至40-50元之间。期价下降至13500-13600元附近,下游备货需求略有增加,市场成交较好。本周华东现货成交价/长江均价升水多维持在-20~0元之间,成交价/当月贴水基本维持在-30-50元之间。华东到货量明显多于广东地区,对华东现货价格形成抑制。随着交割期的临近,预计华东现货价格逐步向当月回归。华东华南两地库存高企,大量的区域套利操作将令两地价差继续维持偏窄水平。

· 现货库存: 截止周四,国内社会总库存量为120.42万吨,周比增加1.52万吨。其中广东地区铝锭社会库存量为31.42万吨,周比减少1.18万吨;华东地区铝锭社会库存量为81.6万吨(其中上海库存26.8万吨,无锡库存46.3万吨、杭州库存8.5万吨),周比增2.1万吨(其中上海增加0.1万吨,无锡增加1.6万吨,杭州增加0.4万吨);巩义库存7.4万吨,周比增加0.6万。

· 铝锭出口盈亏: 比价维持在7.2-7.3之间呈窄幅波动,周内再次受海外贸易升水下滑以及人民币升值影响铝锭现货出口亏损幅度继续小幅扩大至2000-2150元之间,亏损金额仍大。

· 铝材出口盈亏: 尽管周内比价维持在7.2-7.3之间较上周变动不大 ,但因海外贸易升水继续下滑以及人民币升值,铝材出口盈利继续有所收窄,铝板带出口盈利下滑至1900-2100元之间,型材出口盈利至1700-1900元之间,出口利润仍尚可,对出口订单影响暂时不大。

· 成本分析: 本周氧化铝及预焙阳极价格暴涨,成本明显攀升。据南储商务网核算平均成本为13693元,现货平均价格较完全成本基本持平,高成本地区已经略有亏损。

· 原材料: 本周氧化铝价格进一步上扬,周内北方地区氧化铝报价上升至2650-2700元,而南方氧化铝报价格也上升至2560-2600元之间。周内供需双方依旧处于博弈对峙的僵局中,主要电解铝厂家此前备有较多氧化铝库存,对当前氧化铝价格暴涨并不认可,观望情绪浓厚,并未积极采购。本周预焙阳极价格重心再度上移。周内阳极企业到厂价多上调至4000-4150元附近,少量报价在4000元下方,而西南地区部分到厂价甚至超过4200元。本周氟化铝及冰晶石价格维持稳定。周内冰晶石报价维持在6500-7000元/吨之间,价格基本维持稳定;氟化铝报价维持在8800-9000元之间,较上周基本持平。

· 煤炭及电力: 本周煤炭价格再度小幅回落。周内秦皇岛港发热量为5800大卡动力煤报590-600元,较上周下降20元;发热量为5000大卡动力煤报500-510元,较上周下降5元;环渤海动力煤价格指数(5500大卡)报562元,较上周下降18元。从供应方面看,山西地区由于中央环保督察组撤离山西,亲体停产的煤矿陆续开工,供应量有所回升;而内蒙则受巡查组进驻的影响产量有所下降,陕西主要煤产区煤炭需求有所下降,当地大型煤企下调煤矿价格。从需求来看周内沿海6大电厂日均耗煤量为65-67万吨之间,显示总体需求良好。不过供应增加令现货供应仍以充裕为主,预计价格仍有回落空间。本周沪铝价格继续呈窄幅波动的格局,周内价格主要波动区间在13600-14000元之间。短期市场走势依旧是多空交织,扑朔迷离,资金参与热情也逐步降低。影响当前价格走势的逻辑主线依旧没有任何变化。我们可以从三个方面来看:基本面、政策面以及宏观面。基本面上看,当前国内供应依旧充裕,周内现货库存再度小幅上升至120万吨。一方面是投产及复产仍在继续,复产的诸如广西百色铝业,东源铝业,博眉启明星,甘肃东兴陇西分公司,加上包头铝业逐步投产,三季度中润、华磊及华仁也将陆续投产,后期供应仍存在较大的增长空间。而近期消费逐渐有进入淡季的态势,尽管消费仍好于去年同期,但是较3-4月份消费旺季则明显转弱。后期国内现货库存进一步增加的可能性较大。不过氧化铝及辅料价格快速走高,成本上移对价格略有支撑。政策面上看,随着铝价下跌至13600元附近,关于嘉润、希望、魏桥即将减产的传言不断。周内还传出新疆发改委邀请某央企入疆参与督查清理违规产能专项工作。不过正如此前笔者所预计,减产的可能性是非常大的,但减产速度及幅度均将不及市场预期,加上投产复产积极

性高,市场过剩产能难以达到真正的出清。不过违规产能的处置对空头多少存在震慑效果,抑制下跌空间。宏观面上,一系列房地产调控后经济繁荣的假象逐渐偃旗息鼓,在资金面趋紧以及环保检查趋严的影响下,实体经济尤其是民营企业经营困难的局面逐渐凸显出来。综上所述,铝价短期在政策炒作下有望继续运行在13600-14000元之间。

本周伦铝价格呈先抑后扬的走势,周内价格两度跌破1900美元,下探1880美元附近,但随后反弹收于1900美元上方。国外需求良好,库存持续下降,尽管中国去产能存在不确定性,但是叠加四季度取暖季错峰生产等因素影响下,国外投资者对伦铝价格依旧持乐观态度不变。预计短期内伦铝价格继续运行于1900-1950美元之间可能性较大


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